2008/03/07 12:26Citigroup將縮編房貸組合450億美元 進一步整合業務
更新日期:2008/03/07 11:06 本報訊 美國Citigroup Inc.(C-US；花旗)在減記資本業務逾200億美元的價值後，仍面臨沈重壓力。銀行計畫縮減房貸業務以取得資金，轉作其他用途。
此舉可看出，銀行業在金融市場遭逢重大損失，對借款人擴大信用的容忍度大幅已降低。
Citigroup表示，未來1年，計畫將總額2000億美元的房屋貸款組合減少約20%，之後業務重心將放在可轉售給其他投資人的貸款。
Citigroup會在貸款到期或付清後自然解約，預計減少450億美元，並希望未來將房貸的90%賣出或轉換為證券，目前為65%。
此舉可望減輕銀行資產負債表的壓力，讓Citigroup持有較少資本。但也會迫使銀行轉向最安全的房貸產品，讓Countrywide Financial這樣的放款公司更難獲得奧援。
Citigroup今年1月已將房貸放款和證券化業務併入消費和資本市場部門，以精簡業務規模、降低房貸比重、及改善風險管理。
銀行表示，將進一步整合業務，包括結合部份風險管理和支援服務部門，1年將提列2億美元費用。銀行也透露會有裁員動作，但未明說裁員多少人。
Citigroup發言人Mark Rodgers表示，預期今年房貸放款件數將低於去年，雖然仍提供次級房貸，但承辦件數也會降低。
過去3個月，Citigroup已向中東和亞洲幾家財富主權基金募集260億美元。銀行去年下半年信用相關損失超過200億美元，第4季淨損98.3億美元。（文章轉載鉅亨網）
2008/03/04 10:57美國房市泡沫為何無人察覺？學者為何產生謬誤？
更新日期:2008/03/04 09:37 本報訊 近來美國房市泡沫的破滅，引發了一個極大的疑惑－即為何多數專家當初都沒有看見泡沫焉然成形？
聯準會 (Fed)前主席Alan Greenspan是一位非常嚴謹的市場學者，也並沒有覺察到房市泡沫，再者，他也並未預見1990年代的股市泡沫。在 Greenspan去年出版的自傳《我們的新世界》中，用了一些篇幅來闡述他對於1990年代股市泡沫的懷疑，當時他以「非理性榮景 (irrational exuberance)」一詞來形容。不過到了最後， Greenspan卻說當時無法確切認定何謂非理性榮景，更遑論如何因應。
Greenspan 去年也有一段關於美國房市的評論，他說：「我們面對的不是泡沫，而是一堆小泡沫－規模很小且不致成長至威脅整體經濟的規模。」
錯估房市泡沫，係骨牌效應從美國金融市場擴散至全世界的原因。如果人們並未目視任何風險，而只看見投資獲利的前景；那麼他們為獲取利益，將忽視這些危險。
這些人都是笨蛋嗎？不可能。我們須考慮最理性的人都有可能陷於泡沫之可能。在此連結之下，將有助於以群體表現的經濟理論來解釋此一情況。
Sushil Bikhchandani、David Hirshleifer與IvoWelch三位經濟學家於 1992年發表的一篇經典論文中，將他們所稱的「資訊階流(information cascades)」定義為可導致人們產生嚴重謬誤的名詞。他們發現即便連最理性的人都會被影響，並造成類似泡沫化的現象。為什麼會這樣呢？總的而言，人們有時必須倚賴他人的判斷，而這也正是問題的所在。該論點提供了一個框架，讓我們得以瞭解現下所發生的房地產市場動盪。
Bikhchandani與共同撰筆人引述一例：就好像一群人必須以不完整、但有用的資訊作出重要決策。每個人都接收了部分的資訊，但內容不全且不一定與正確結論有關。
這也是為何， Greenspan或其它專家嘗試確認市場泡沫的存在時，卻可能喪失自我判斷的原因。
問題的根本在於，任何人所得到的訊息－甚或 Fed主席－可能都並非完整。專家必須分享個人資訊，他們才得以一窺問題的全貌，個人謬誤亦因此隨之消失。
房市泡沫就是在此前提下形成的。而且，現在另一個謬誤正在形成－即最理性的人看見別人都以不正常的低價拍賣房屋，他們也會因此而變得過度悲觀。（文章轉載鉅亨網）
